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　　印制电路板（PCB）作为电子产业的“基础设施”★◈✿ღ，承担着连接元器件与传输信号的核心功能★◈✿ღ。2024年★◈✿ღ，中国大陆以410.07亿美元产值占据全球PCB市场55.74%的份额★◈✿ღ，持续巩固制造中心地位★◈✿ღ，但产业仍面临高端PCB供不应求与中低端产能过剩并存的结构性矛盾★◈✿ღ。在AI算力革命叠加汽车电子化转型的浪潮下★◈✿ღ，高端多层板需求爆发★◈✿ღ，2024 年全球多层板的市场规模占比达到 38.05%★◈✿ღ。在此背景下★◈✿ღ，超颖电子电路股份有限公司（股票代码★◈✿ღ：603175 简称★◈✿ღ：超颖电子）凭借国内稀缺的多阶及任意层互连HDI汽车电子板量产能力★◈✿ღ，已切入博世★◈✿ღ、法雷奥★◈✿ღ、特斯拉等头部企业供应链★◈✿ღ。随着10月15日申购启动★◈✿ღ，这家高端PCB技术突围者正向着资本市场迈出关键一步★◈✿ღ。

　　全球PCB产业格局曾长期由美洲★◈✿ღ、欧洲和日本主导幸福宝官网地址★◈✿ღ，直到二十一世纪初★◈✿ღ，伴随中国电子制造能力迅猛崛起★◈✿ღ，其产业重心开始加速向亚洲尤其是中国大陆转移★◈✿ღ。2006 年★◈✿ღ，中国大陆超越日本成为全球第一大 PCB 生产基地★◈✿ღ，PCB 的产量和产值均居世界第一★◈✿ღ。

　　恰逢此产业东移浪潮★◈✿ღ，超颖电子应运而生★◈✿ღ。公司初期聚焦中低阶多层板★◈✿ღ，后战略性地将业务重心转向汽车电子领域★◈✿ღ。近年来★◈✿ღ，下游新能源汽车产业的爆发式增长★◈✿ღ，对汽车电子PCB的设计与技术提出了革命性要求★◈✿ღ。为匹配这一阶段产品技术与质量的跃升需求★◈✿ღ，公司一方面着力打造高成效★◈✿ღ、高质量的智能工厂★◈✿ღ，另一方面持续投入深度研发★◈✿ღ，成功在多阶及任意层互连HDI★◈✿ღ、厚铜以及特殊工艺等关键技术领域取得突破★◈✿ღ，有效满足了客户在自动驾驶★◈✿ღ、智能座舱等高阶应用的需求★◈✿ღ。

　　如今★◈✿ღ，凭借二十年印制电路板研发与生产的深厚积淀★◈✿ღ，超颖电子已构建起以汽车电子PCB为核心★◈✿ღ，同时覆盖显示★◈✿ღ、存储★◈✿ღ、消费电子及通信等领域的多元化业务格局★◈✿ღ。其产品体系完备★◈✿ღ，涵盖双面板至26层板★◈✿ღ、HDI板★◈✿ღ、厚铜板★◈✿ღ、金属基板★◈✿ღ、高频高速板等品类★◈✿ღ，成为国内少数具备多阶及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的企业之一★◈✿ღ。核心产品如新能源汽车电池功率转换系统板★◈✿ღ、高频毫米波雷达板★◈✿ღ、服务器高速闪存主板★◈✿ღ、超大尺寸液晶显示主板等★◈✿ღ，精准契合下游高端应用对高可靠性★◈✿ღ、稳定性及微型化的严苛要求幸福宝官网地址★◈✿ღ。

　　持续的深耕为其赢得了明确的行业地位★◈✿ღ。根据CPCA发布的《第二十四届（2024）中国电子电路行业主要企业营收榜单》★◈✿ღ，公司在综合 PCB 企业中排名第 23 位★◈✿ღ；同时★◈✿ღ，NTI报告显示★◈✿ღ，公司在2023年已跻身全球前十大★◈✿ღ、中国前五大汽车电子PCB供应商之列★◈✿ღ。

　　下游需求的持续释放★◈✿ღ，特别是新能源汽车领域的强劲增长★◈✿ღ，直接驱动了公司业务的稳健扩张★◈✿ღ。2022至2024年间★◈✿ღ，超颖电子销量由280.11万平方米稳步增至293.75万平方米★◈✿ღ，带动营收从35.14亿元攀升至41.24亿元★◈✿ღ，三年营收总额突破百亿★◈✿ღ；同期归母净利润更是实现翻倍增长★◈✿ღ，从1.41亿元跃升至2.76亿元AG真人官方平台★◈✿ღ。

　　值得关注的是★◈✿ღ，依托技术优势★◈✿ღ，公司持续优化产品结构★◈✿ღ，单价更高的八层及以上高端板销售占比显著提升★◈✿ღ，2024年已达52.50%★◈✿ღ，推动公司整体产品均价同比提升8.26%★◈✿ღ，实现了量价齐升的良性发展态势★◈✿ღ。

　　作为国家高新技术企业★◈✿ღ，超颖电子在PCB领域的技术发展逻辑鲜明地指向“解决下游客户实际需求”★◈✿ღ。截至2024年末★◈✿ღ，公司已累计获得14项发明专利及85项实用新型专利★◈✿ღ，其核心技术覆盖汽车电子★◈✿ღ、显示★◈✿ღ、存储等关键应用场景★◈✿ღ，并在与多家头部客户的合作中得到落实★◈✿ღ。

　　在汽车电子领域★◈✿ღ，针对“高温★◈✿ღ、震动★◈✿ღ、长寿命”的严苛要求★◈✿ღ，超颖电子开发的“高频毫米波雷达板制造技术”尤为关键★◈✿ღ。该技术通过脉冲电镀★◈✿ღ、不对称压合等一系列工艺★◈✿ღ，将电路板铜层厚度差异R值精确控制在0.2以内★◈✿ღ，板体弯曲度限制在0.5%以下★◈✿ღ，实现高效的信号传输★◈✿ღ，确保自动驾驶的安全性★◈✿ღ。另一项核心技术“新能源汽车电池功率转换系统板制造技术”★◈✿ღ，则有效攻克了电池管理系统（BMS）的“大电流传输”挑战★◈✿ღ。通过精准控制钻孔精度★◈✿ღ，实现12倍孔径深度比的通孔与1倍深度比的盲孔协同电镀★◈✿ღ，有力保障了电池电流的稳定传输并规避过热风险★◈✿ღ，目前已批量应用众多知名品牌汽车量产车型★◈✿ღ。

　　相应地★◈✿ღ，在显示与存储PCB领域★◈✿ღ，公司同样针对核心痛点发力★◈✿ღ。面对显示面板“大尺寸化”带来的PCB易变形难题★◈✿ღ，其自主研发的“超大尺寸液晶显示屏主板制造技术”成功将长达600毫米的主板尺寸误差控制在70微米以内★◈✿ღ，从而确保了京东方★◈✿ღ、LG集团65寸以上高端电视面板的显示精度★◈✿ღ。

　　而在存储领域★◈✿ღ，“服务器高速闪存主板制造技术”则将固态硬盘金手指的尺寸公差严格限定在±25微米★◈✿ღ，满足了海力士等客户对高速数据传输的严苛要求★◈✿ღ，有效消除了接口精度不足导致的传输卡顿★◈✿ღ。

　　2022至2024年间★◈✿ღ，公司研发费用从1.08亿元稳步增至1.35亿元★◈✿ღ，研发投入占营收比例稳定在3.07%-3.34%★◈✿ღ，其投入方向高度聚焦于“可快速量产的技术”★◈✿ღ，大幅提升了研发资源的转化效率★◈✿ღ。

　　PCB行业★◈✿ღ、特别是汽车电子领域★◈✿ღ，具备“认证壁垒高★◈✿ღ、替换成本高”的特性AG真人官方平台★◈✿ღ，知名汽车电子厂商对供应商的认证周期通常长达2-3年★◈✿ღ，而一旦建立稳定合作则极少更换★◈✿ღ。超颖电子的客户优势★◈✿ღ，本质在于其成功“嵌入全球产业链核心环节”并通过长期优质的交付与服务构筑了深厚的客户粘性★◈✿ღ。

　　在汽车电子领域★◈✿ღ，其稳定服务于大陆汽车★◈✿ღ、法雷奥★◈✿ღ、博世★◈✿ღ、安波福等全球Tier 1巨头及特斯拉等新能源标杆车企★◈✿ღ。尤为突出的是与全球最大汽车零部件商博世的合作★◈✿ღ，超颖电子对其销售额从2022年的0.91亿元激增至2024年的3.28亿元★◈✿ღ，年复合增速高达120%★◈✿ღ，充分彰显了技术认可度★◈✿ღ；同时★◈✿ღ，公司与全球排名第八的大陆汽车合作已有15年之久★◈✿ღ，并连续多次获得其“最佳PCB供应商”荣誉★◈✿ღ。

　　在显示领域★◈✿ღ，超颖电子作为京东方与LG集团的核心PCB供应商★◈✿ღ，其突破性的大尺寸板技术精准匹配了超大尺寸面板对PCB尺寸稳定性的极致要求★◈✿ღ，由此赢得京东方“质胜杯 DAS BG 质量工具创新应用大赛金奖”★◈✿ღ。存储领域★◈✿ღ，公司客户涵盖了全球硬盘龙头厂商希捷★◈✿ღ、西部数据以及海力士★◈✿ღ，2024年该领域收入达3.16亿元★◈✿ღ，持续受益于云计算驱动的存储设备需求增长★◈✿ღ。

　　PCB市场的需求本质依附于下游电子信息产业的演进★◈✿ღ。Prismark预测显示★◈✿ღ，2024至2028年全球PCB市场将以5.5%的复合增速持续扩张★◈✿ღ，规模将达911.13亿美元★◈✿ღ。值得注意的是AG真人官方平台★◈✿ღ，服务器★◈✿ღ、汽车电子及显示面板等领域的PCB需求增速显著领跑行业均值★◈✿ღ，而超颖电子的核心业务布局恰好与这些高增长赛道深度契合★◈✿ღ，其发展潜力具备坚实的市场基底支撑★◈✿ღ。

　　分应用领域来看★◈✿ღ，在汽车电子PCB领域AG真人官方平台★◈✿ღ，全球新能源汽车产业呈现爆发式增长★◈✿ღ，销量从2015年的54万辆跃升至2023年的1418万辆★◈✿ღ，渗透率由0.61%攀升至15.30%★◈✿ღ。在PCB用量上★◈✿ღ，新能源汽车单车PCB用量达3-5平方米★◈✿ღ，数倍于传统燃油车的1平方米AG真人官方平台★◈✿ღ，这一变革直接推高车用PCB推高车用PCB需求★◈✿ღ。Prismark预计★◈✿ღ，全球汽车电子PCB市场规模将从2024年的93.18亿美元增至2028年的113.57亿美元★◈✿ღ，年均增速5.1%AG真人官方平台★◈✿ღ。

　　显示PCB领域幸福宝官网地址★◈✿ღ，作为PCB的关键应用场景★◈✿ღ，2024年全球显示面板出货量已突破39亿片★◈✿ღ，其中大尺寸化与Mini LED技术正成为驱动PCB需求的双引擎AG真人官方平台★◈✿ღ。一方面★◈✿ღ，电视平均尺寸从2018年的44.1英寸向2026年的51.5英寸演进★◈✿ღ，屏幕面积扩大显著提升对PCB尺寸稳定性的苛求★◈✿ღ。另一方面★◈✿ღ，Mini LED背光技术因卓越的对比度与亮度表现迎来爆发★◈✿ღ，2018-2024年全球市场规模年复合增速高达147.92%★◈✿ღ，其多分区控光特性更大幅增加PCB用量★◈✿ღ。

　　存储PCB领域★◈✿ღ，全球数据量正以指数级增长★◈✿ღ，2035年预计达2,142ZB★◈✿ღ，为2020年的45倍★◈✿ღ。存储设备升级浪潮中★◈✿ღ，高性能固态硬盘（SSD）加速替代机械硬盘★◈✿ღ，2023年全球SSD出货占比已超70%★◈✿ღ。同时★◈✿ღ，云计算与AI数据中心催生的企业级SSD需求★◈✿ღ，进一步拓展高端PCB的市场空间★◈✿ღ。

　　超颖电子本次IPO拟募集资金6.6亿元★◈✿ღ，主要投向“高多层及HDI项目第二阶段”建设及流动资金补充★◈✿ღ。

　　当下★◈✿ღ，产能瓶颈已成为制约超颖电子发展的显性挑战★◈✿ღ。PCB生产工序繁杂★◈✿ღ，2022至2024年公司产能利用率始终保持在90%以上★◈✿ღ，持续高企★◈✿ღ，导致部分工序需要外协加工★◈✿ღ。募投项目落地后★◈✿ღ，将为超颖电子新增36万平方米年产能★◈✿ღ，重点覆盖高多层服务器PCB及高阶HDI汽车电子板需求★◈✿ღ，既可填补现有外协缺口★◈✿ღ，更能有力承接下游市场增量幸福宝官网地址★◈✿ღ。

　　更深层看★◈✿ღ，超颖的上市是一场“产业与资本”的双向奔赴★◈✿ღ。于资本市场★◈✿ღ，其稀缺性不言而喻★◈✿ღ，兼具高端PCB技术壁垒★◈✿ღ、全球头部客户群及高增长赛道卡位优势★◈✿ღ；于国家产业战略★◈✿ღ，公司技术突破正加速打破境外企业对高端PCB的长期垄断★◈✿ღ，契合“制造强国”与新能源汽车产业链自主可控的核心攻坚方向★◈✿ღ。

　　纵观全局★◈✿ღ，超颖电子的IPO远非单一企业的“资本成人礼”★◈✿ღ，更是中国高端PCB产业的实力印证——它昭示本土企业不仅能驰骋中低端市场★◈✿ღ，更能在汽车电子幸福宝官网地址★◈✿ღ、AI服务器等尖端领域与国际巨头同台竞技★◈✿ღ。当技术积淀★◈✿ღ、客户粘性★◈✿ღ、行业趋势与资本动能形成共振★◈✿ღ，超颖电子有望在未来数年内★◈✿ღ，完成从全球PCB行业“重要参与者”向“赛道领跑者”的关键跃迁★◈✿ღ。返回搜狐★◈✿ღ，查看更多新能源电站防雷★◈✿ღ。AG真人官方平台★◈✿ღ，AG真人官网入口★◈✿ღ。监控设备★◈✿ღ。车间建筑★◈✿ღ，数据中心/工厂防雷★◈✿ღ。AG旗舰厅官网入口★◈✿ღ，